金價頻創新高，黃金基金業績亮眼

中國基金報記者 張玲

2024年，國際頻創新高，黃金基金整體業績表現亮眼，份額增幅明顯。

業內人士認為，金價在2025年大概率將呈現上漲態勢，投資者在配置黃金資產時，需關注潛在的風險，建議采取多元分散的投資策略，合理配置資產。

2024年黃金基金表現亮眼

2024年，受美聯儲降息、地緣政治衝突，以及全球央行持續增持黃金等因素影響，黃金市場整體表現強勢，金價在年內30餘次創新高，年度漲幅超過27%。

金價持續上漲，黃金主題基金業績表現亮眼。以ETF為例，超七成黃金ETF在2024年全年複權單位淨值增長率超過27%，其中，易方達黃金ETF淨值增長率達27.57%，國泰黃金ETF淨值增長率為27.47%，博時黃金ETF、華安黃金ETF均為27.45%。

同時，黃金ETF也持續“吸金”，近九成產品實現份額翻倍增長。例如，永贏中證滬深港黃金產業股票ETF份額2024年全年增幅達1291%，廣發上海金ETF份額增幅為993%，工銀黃金ETF份額增幅超660%。

今年金價仍有望上漲

展望2025年黃金市場，受訪機構和人士普遍認為，金價仍有望保持上漲態勢。

“地緣政治緊張局勢、國際貿易環境的變化，以及世界貨幣體係重新調整，是支撐金價長期向上的核心因素。”諾安基金國際業務部總經理宋青分析，一是全球央行逐步進入降息周期，受貨幣寬鬆周期影響，黃金的吸引力增強；二是金磚國家擴容，數量由9家增至18家（成員國的GDP總量超過全球GDP的41%，人口超過全球一半），全球貿易結算貨幣多元化不斷深化，弱化了單一壟斷的世界儲備貨幣體係，進而可能推動對黃金等非傳統儲備資產的需求；三是全球地緣政治形勢仍錯綜複雜，不確定性加劇；四是各國央行仍在積極配置黃金資產，顯示出其對於黃金資產配置的堅定信心。

“美國新政府上台和預期的變革可能造成黃金短期價格波動，但大概率不影響整體上升趨勢。”宋青補充道。

國泰基金指出，2025年開年，國際金價上漲行情持續。中期看，美聯儲開啟降息周期的趨勢對於金價依然構成一定支撐。長期看，貨幣超發及財政赤字貨幣化背景下，美元信用體係受到挑戰，加上全球地緣動蕩頻發推動資產儲備多元化，黃金作為安全資產的需求持續提升。全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價錨，貴金屬具備上行動能。

專家提醒注意潛在風險

盡管業界普遍預計金價在2025年大概率呈現上漲態勢，但業界也提示了潛在的風險。

北京一家基金公司指出，一是全球經濟和政治的不確定性可能導致黃金價格頻繁波動，而利率的變動尤其是美聯儲的政策動向，對黃金市場有顯著影響。地緣政治事件可能推動黃金價格上漲，但這種上漲通常難以預測。二是通貨膨脹率的變化和美元匯率的波動也會影響黃金的實際購買力和價格。流動性風險、政策風險可能導致投資者難以及時交易，選擇不正規的交易平台可能麵臨欺詐風險。此外，外部因素也可能導致黃金價格異常波動。

宋青表示，需要關注的風險有：美國新政府上台和預期的變革可能對美國經濟產生的影響，包括美元利率預期、政府債務包袱等；地緣衝突的解決情況；全球貿易環境的變化。為了應對市場的波動性和不確定性，投資者可以考慮通過定投方式平滑成本並降低一次性投資的風險。

“投資者在配置黃金資產時，應采取多元分散的投資策略，合理配置資產，以平衡潛在的風險與回報。”前述北京基金公司建議投資者，首先要明確自己的投資目標與風險承受能力，短期投資可關注金價短期波動因素，長期投資要看重其保值功能，再根據風險偏好確定配置比例；其次，要合理選擇投資方式；再次，要持續關注宏觀經濟數據和地緣政治局勢，這些因素對黃金價格具有顯著影響；最後，曆史規律表明，金價周期一般較長，短則4~5年，長則10年以上，因此，黃金更適合長期持有。